El debate sobre el acceso a la energía en África suele centrarse en métricas como la cantidad de conexiones, la reducción de costos y la llegada a zonas rurales. Sin embargo, el especialista Kolawole Osinowo, del FATE Institute, plantea que estos indicadores, aunque clave, no contemplan un factor estructural que limita el desarrollo de compañías que operan en la última milla: el desajuste entre los plazos de repago de los hogares que adquieren sistemas solares bajo la modalidad PAYGo (pago por uso) y las expectativas reales de retorno de los inversores.
El modelo PAYGo distribuye los pagos a lo largo del tiempo, permitiendo que familias con menos recursos accedan a soluciones energéticas, en particular en áreas donde las redes tradicionales no llegan. Este sistema es fundamental para ampliar la cobertura de energía renovable en el continente africano. Sin embargo, esta ventaja trae aparejado un costo financiero para los proveedores, ya que el flujo de ingresos es lento y extendido en el tiempo, generando una presión significativa en sus balances.
En teoría, muchos de los fondos internacionales involucrados en proyectos de acceso a energía se autodefinen como 'pacientes', es decir, dispuestos a esperar varios años para ver recuperada su inversión a través de los pagos escalonados de los usuarios finales. No obstante, la experiencia muestra que en los hechos estas expectativas no siempre se cumplen. Los plazos de repago reales suelen exceder la tolerancia de los inversores, lo que genera tensiones en la estructura de capital de las empresas y pone en riesgo la sostenibilidad del sector.
Este desajuste entre la paciencia que requiere el modelo de negocio y la expectativa financiera de quienes aportan el capital representa una barrera crítica para la expansión de soluciones PAYGo. Las exigencias de liquidez y rentabilidad a corto o mediano plazo complican no solo la planificación financiera sino también las posibilidades de llegar a zonas rurales más alejadas, donde los ciclos de repago suelen ser más extensos. Es un desafío que impacta tanto en los actores privados como en los objetivos de desarrollo de organismos multilaterales y gobiernos.
En este contexto, Osinowo subraya la importancia de repensar cómo se estructura el financiamiento para empresas PAYGo. Propone que los instrumentos financieros deberían alinearse más estrechamente con los flujos de repago reales, contemplando herramientas más flexibles y mecanismos de mitigación de riesgo adaptados a los ciclos de negocio. Esta reflexión es relevante en un mercado donde la demanda de modelos accesibles y sostenibles va en aumento, mientras las soluciones técnicas evolucionan rápidamente, pero el verdadero cuello de botella es la ingeniería financiera.
Para las compañías que operan o desean ingresar en el sector de energía distribuida, entender la naturaleza de este descalce temporal es clave. Implementar soluciones digitales de gestión y automatización de cobros, análisis predictivo del comportamiento de pago y alternativas innovadoras de integración entre fintech y energía podría contribuir a mejorar la trazabilidad, reducir el riesgo crediticio y generar estructuras de financiación más ágiles y habilitadoras.
La publicación advierte que la sostenibilidad del acceso a energía renovable en la región no depende solo de la innovación tecnológica, sino también de cómo se diseñan y se acuerdan las reglas del juego financiero entre proveedores y financistas. Este aspecto será decisivo para el éxito de cualquier iniciativa de transformación energética en economías emergentes.
Según expone Kolawole Osinowo en el análisis difundido por Nextbillion, la alineación entre el horizonte temporal del capital y el ciclo de repago PAYGo no es solo un desafío financiero, sino una condición fundamental para que la tecnología cumpla su promesa de inclusión y desarrollo a gran escala.